湘财证券:FOMC 料将维持宽松货币政策 美股和大宗商品或将受支撑

2019-12-05 06:04:03 来源: 仙桃信息港

湘财证券:FOMC 料将维持宽松货币政策 美股和大宗商品或将受支撑 2010-04-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

本周二美国联邦公开市场委员会(FOMC)将召开为期两天的议息会议,随后将于4月29日凌晨公布短期利率决议以及政策声明。

本周五晚间美国将公布2010年季度年化实际GDP和实际GDP初值。

主要观点:

qFOMC料将维持货币政策宽松不变虽然近期公布的数据不断显示美国就业和楼市正逐步得到改善,但我们认为美联储依旧需要进一步的消费和就业数据来明确美国复苏的长期可持续性。从实际GDP季度同比增速来看,美国于去年四季度首次实现危机后经济0.06%的正增长。除去再库存化因素,其主要受益于低基数效应。据我们测算,剔除基数效应,09年四季度美国GDP实际同比下降0.91%左右。从居民消费来看,一般而言,从经济复苏到需求增加,再到就业和收入提升,直至消费受到有效促进,需要一定的传导时间。虽然从目前的数据来看,以新增订单为代表的社会需求在经济复苏的推动下有较为明显的改善,但引起消费大幅增加尚需时日。从剔除食品和汽车的零售总额来看,同比增速出现趋缓现象,环比更是于今年3月意外出现下降。这说明美国居民消费的长期复苏态势仍有待巩固。从就业数据来看,虽然失业率自09年10月整体呈现稳步下降态势,但依据历史经验,美联储依然至少需要3到6个月时间来确认。在房价远未进入大幅上升通道的前提下,美国的物价近期内预计仍将在温和区间徘徊。这也进一步降低了美联储收紧货币政策的可能性。

q复苏预期增强和流动性依旧充裕或将支撑美股和大宗商品目前来看,市场普遍预期美国一季度经济增速将进一步提升。届时如果美联储果如预料维持货币政策宽松不变,则在复苏预期进一步提升和流动性依旧宽松的情况下,美股或将受到支撑。另外近期欧元区经济数据频传利好消息,加之希腊债务危机近又见转机,在此情况下,美国复苏预期增强对美元的助涨效应或将有限,从而给国际大宗商品带来一定的上涨空间。

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